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央行引导市场利率维稳本周资金净回笼剧降至5亿

发布时间:2021-10-25 09:29:45 阅读: 来源:垃圾焚烧炉厂家

央行引导市场利率维稳 本周资金净回笼剧降至5亿

央行引导市场利率维稳 本周资金净回笼剧降至5亿 更新时间:2010-11-5 7:24:20   央行周四在公开市场操作中发行了150亿元3个月期央票,发行情况显示,本期央票利率继续如市场预期般与前一期持平。而值得注意的是,当日央行却出人意料地暂停了91天期正回购的操作。对此分析人士认为,短期内央行继续引导市场基准利率保持平稳的意图已较为明显,不过对于后续资金回笼力度的判断,市场却依然存在巨大分歧。

本周资金净回笼剧降至5亿元

央行4日公告,央行于本周四以价格招标方式发行了2010年第九十六期央行票据。本期央票发行量150亿元,期限3个月,发行量较上周四的250亿元有显著下降。本期3月期央票发行价格99.56元/百元,对应参考收益率1.7726%,连续第二周与前一期持平。央行当日在公开市场没有进行正回购操作。

来自统计数据显示,本周公开市场到期资金合计655亿元,在周四的常规操作结束后,本周央行仅从市场回笼资金5亿元,较前两周610亿元和620亿元的净回笼量出现急剧下降。对此招商证券分析师彭文静表示,周四3月期央票发行量保持低位以及91天期正回购的暂停,可能很大程度上是由于一二级市场利差较大、增大了央行的资金回笼难度。

此间一些市场人士表示,3月期央票利率的第二次走平,继续显示出央行引导基准利率保持稳定的意图。伴随着3月期央票利率连续第二周走稳,各期限央票利率加息后的短期调整已基本结束。作为对央行加息的响应,3月、1年、3年期央票利率均上行约20基点。与此同时,由于资金面的显著宽松,货币市场资金利率加息后仍旧保持低位运行。周四银行间同业拆借中心公布的7天期回购定盘利率为1.8329%,较上周五的2.0317%大幅走低19.88个基点,较加息前的1.9335%,也要低10.06个基点。

未来资金回笼力度仍难判断

央行加息以来的资金回笼力度,从加息当周的610亿元和上周的620亿元,骤然降至本周的5亿元,对于央行资金回笼力度变化的判断,目前市场已产生较大分歧。

国信证券分析师李怀定称,目前央行加大资金回笼力度的必要性比较大。一方面11月份CPI同比突破4%的概率很大,央行有必要通过加大回笼力度来引导通胀预期;另一方面是11月份制造业PMI指数大幅反弹,经济增长环比复苏预计持续强劲,信贷资金投放年末冲高的可能在增加,因此央行很有可能会通过公开市场回笼资金来对冲信贷过度投放。

与此同时,招商证券分析师彭文静也认为,央行在3日发布的三季度货币政策执行报告中提出“继续引导货币条件逐步回归常态”,就定义了后续收紧货币的主基调,此外央行还在报告中特别强调了对未来经济保持平稳增长的信心。而在加息启动之后,必然会有“其他手段进行配合”,这其中很重要的一点就是加大资金回笼。

不过,也有市场人士从“稳定市场利率”的角度,做出了央行将控制资金回笼规模的判断。第一创业分析师宋启超表示,央行在加息以应对物价上涨的同时,还必将另一手压制市场利率以防止热钱大幅流入对冲紧缩政策。其中原因在于,热钱套利的对象是市场利率,而不是存贷款利率。宋启超称,热钱套利主要是要在横向的货币市场利率之间进行比较,整体而言央行并不希望货币市场利率和央票发行利率上的太快。因此,宋启超称,后续央行将不会大规模从市场回收资金,公开市场操作更多将只会对冲外汇占款等“需要对冲的货币”。在此背景下,未来央行将会有意控制资金回笼力度,继续保持资金面的整体宽松,稳定市场利率水平的稳定。

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