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国债期货今日归来股市会否掀起大浪扬州

发布时间:2019-09-14 13:58:20 阅读: 来源:垃圾焚烧炉厂家

国债期货今日归来 股市会否掀起大浪

开户步骤  1 申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。  2 具有累计10个交易日、20笔以上的金融期货仿真交易成交记录,或者最近三年内具有10笔以上的期货交易记录等。  3 具备金融期货基础知识,通过相关测试;  4 到开办了相关业务的期货公司网点办理国债期货开户手续,如果已有股指期货开户,可直接用于国债期货交易。  5 下载期货公司软件,择机购买合约,开始投资。  交易要素  首批上市合约:2013年12月(TF1312)、2014年3月(TF1403)和6月(TF1406)  保证金:暂定为3%~5%,期货公司可能会再追加1%以上的保证金。  涨跌停板幅度:为上一交易日结算价的2%,上市首日涨跌停板为4%;  手续费:5年期合约暂定为每手3元,交割标准为每手5元。  报价方式:百元净价报价(不含利息)。  交割债券:首批合约可交割券种多达26只。  商报记者 李晶  重庆商报讯 在经历了“327事件”无数动荡与起伏之后,饱受指责的事件当事人纷纷归隐凡尘;国债期货这一交易品种在市场巨变的推动下终于凤凰涅槃,重返国内资本市场。今天,5年期国债期货合约将在中国金融期货交易所挂牌交易

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。  相关准备已经就绪  上周五(8月30日),随着证监会发言人宣布中国证监会批准中国金融期货交易所上市5年期国债期货合约,终于使国债期货试点在暂停18年之后重新面市,也让中国资本市场补上了利率期货缺失的一课。  近年来,随着商品期货、股指期货交易机制、技术手段的不断完善和成熟,加上银行间国债市场规模的不断扩大,重启国债期货工作已经水到渠成。昨日,大华期货新南路营业部总经理张宏志告诉记者,“我们营业部国债期货交易环境测试以及仿真交易已运行了近两年,相关技术设备、交易机制早已达到正常交易水平。”  “证监会宣布国债期货重启后,我们抓紧时间对潜在投资者进行了一系列国债期货的专业知识培训,并针对现行交易机制进行了认真分析研究。”张宏志表示,“不少原来做股指期货的投资者在接受培训后,对国债期货表现出了极强的兴趣。”  一位18年前旁观过“327事件”的王姓投资者告诉记者,“即将上市的国债期货实际上是一个全新品种,与上世纪90年代时的国债期货相比,合约合计、宏观金融环境、监管条件等早已不可同日而语。”  “我一直在操作股指期货,这次专门听取了期货公司开办的国债期货专题讲座,准备国债期货上市后就去参与。”该王姓投资者说,“并没有想过从波动较小的国债期货中赚多少钱,主要是想去见证下这一历史性品种。”  八成期指投资者欲参与  据海通期货对于现有股指期货个人投资者户的调查,80%以上客户表示会关注并且参与国债期货的交易

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。同时,商报记者在对重庆地区10家期货营业部的采访中了解到,由于股指期货从上市初期一直持限制态度,入市门槛设置较高,而国债期货入市门槛低于股指期货,许多投资者均表示以后将参与国债期货。  据了解,不少投资者看中的是国债期货的低门槛,家住渝中区悍卫路的陈山告诉记者,“相对于股指期货一手8万多的保证金门槛

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,国债期货2万一手(实收4万)在金融期货中算是很低的了,我想通过参与交易具体了解国债期货交易的各个流程。”  不过,尽管目前咨询国债期货的投资者很多,表达出参与意愿的也不少,但真正专门开户的个人投资者却很少。倍特期货重庆营业部总经理高丰告诉本报记者,“国债期货属于利率期货,主要功能在于提供一种风险管理工具,正常时段波动较小,一般以专业机构投资者为主。但是随着国债期货上市,开户的个人投资者会越来越多。”  成为机构新的盈利点  截至目前,监管层已发布券商、基金等机构的参与指引。作为国债现货持有的绝对主角,银行、保险等机构的参与仍待监管层的放行。  来自中央国债登记结算公司数据显示,2012年末,我国中央财政国债余额7.76万亿元,相当于当年GDP的14.94%。随着我国债券规模的扩大和利率市场化改革的推进,债券持有者参与国债期货保值避险的需求日趋强烈。  “一方面银行、券商、基金、保险公司等机构持有大量国债作为其资产投资组合的一部分,有着十分强烈的避险需求。”海通证券总部分析师张琦认为,“另一方面,国债期货作为基础金融衍生品,又进一步充实了这些投资机构的投资组合,可以诞生出各种新的金融产品,成为这些机构新的盈利点。”  同时,从参与国债期货仿真交易的情况上看,金融类公司在全部机构投资者的占比超过65%,从成交量来看,证券公司和银行投资者是国债期货仿真交易机构投资者的绝对主力,总成交量占了全部机构投资者的90%以上。  张琦表示,“我国维持负利率水平已达数月,投资者和普通百姓面对人民币外升内贬的双重风险束手无策;而国债期货推出有助于推进利率市场化,不仅可使机构对国债价格风险进行锁定,也可为债券市场提供有效的定价基准,形成健全完善的基准利率体系。”  短期对股市影响不大  据好买基金调查问卷调研数据显示,27.27%的私募表示国债期货的推出短期内对股市影响有限,72.73%的私募表示不确定,无参与调研的私募认为国债期货会在短期内对股市产生较大影响。  对此,中信金通证券首席分析师钱向劲认为,“以股指期货为例,其初期参与主体主要还是期货市场的存量资金,随着市场逐步成熟,与A股相关联的套保资金逐步增多。如今与A股隔离相对更远的国债期货推出,其分流资金的压力理应更小。所以,国债期货对股市短期影响不大。”  不过,日前中国证监会发布《公开募集证券投资基金参与国债期货交易指引》显示,规定基金在任何交易日日终,持有的买入国债期货合约价值,不得超过基金资产净值的15%。而且可以交易基金包括了股票基金、混合基金、债券基金(短期理财债券基金除外)。  这样,参考2012年底国内基金总规模2.8654万亿元可以计算出,在不超过15%的限制下,基金最多可以参与4298亿合约价值的交易,按照初期25倍杠杆进行计算,基金将分流172亿左右资金进去国债期货。稍后随着银行、保险公司的参与比例陆续出台,加上证券公司参加的资金,这个数量还是有不小的规模。  钱向劲指出,“从长期来看,国债期货经过初期运行后对A股市场带来的资金分流情况,还将视总规模的大小而定。短期虽然没有影响,但长期而言是肯定有影响的。”  趋势  金融市场加速进入量化对冲和套利时代  国际市场上,国债期货是成熟的基础性金融衍生品,其上市交易将完善国债市场的发行、交易和风险管理三级市场体系,有助于债券的投资者对冲现货资产的风险。在业内人士看来,随着融资融券、股指期货、国债期货以及酝酿中的期权等产品相继推出,金融市场的投资正加速进入量化对冲和套利的时代。  作为一种高效的风险对冲工具,此前沪深300股指期货的上市已给证券市场带来新的变化,一系列对冲和套利交易的产品在市场上兴起,众多私募基金也纷纷寻求转型为对冲基金。  在专家看来,期货具有价格发现、套期保值以及资产配置的功能,国债期货可以有效防止价格操纵,完善债券市场的风险管理体系,使国债市场的价格发现功能得以有效发挥,其增加的对冲、套利工具,使金融机构的投资组合管理更趋多元化。  值得关注的是,个股期权、商品期权等产品也正加快推进。继上海期货交易所、大连商品交易所等备战包括铜、豆粕等期权后,上海证券交易所的个股期权方案进展迅速。“个股期权基于单个股票,是在交易所挂牌的标准化权利交易衍生品,这一产品的出现将为投资者提供多元化的交易方式。”业内人士指出。  “期权更接近于保险,投资者支付的权利金相当于针对某种投资风险的保险费。”上海中期副总经理蔡洛益表示,与期货相比,期权交易的成本较低,套期保值也更灵活,将使一些并不适合股指期货交易的投资者更能接受。  据新华社  投资攻略  4万元可买卖一手合约  根据中金所规定,今日上市交易的5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%;实际上,重庆各家期货营业部执行的是按4%最低保证金计算。这样,按照5年期国债期货合约的标的债券面额是100万元计算,4万元可买卖一手国债期货合约。同时,上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%。  昨日下午4点,中金所网站上挂出的各合约挂盘基准价分别为:TF1312挂盘基准价94.168元;TF1403挂盘基准价94

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.188元;TF1406挂盘基准价94.218元。责任编辑:吴海东